最后三個交易日,這只股將被吸收合并,股東該怎么辦?

1評論 2021-08-29 06:58:05

日前,葛洲壩公告稱,中國能源建設換股吸收合并公司暨關聯交易事項已獲證監會核準。截至6月末,葛洲壩股東總戶數為20.81萬戶。

  吸收換股將再添一例!

  日前,葛洲壩(行情600068,診股)公告稱,中國能源建設換股吸收合并公司暨關聯交易事項已獲證監會核準。

  葛洲壩股票將自9月2日開市起連續停牌,直至終止上市。也就是說,在A股市場上還剩3個交易日。

  截至6月末,葛洲壩股東總戶數為20.81萬戶。

  吸收換股后開盤價尚未確定

  根據此前的公告,中國能源建設擬通過向葛洲壩股東發行A股股票的方式對其換股吸收。交易完成后,中國能源建設將實現A+H股上市,葛洲壩則終止上市,全部資產、負債、業務等由前者承接。

  交易方案顯示,經除息調整后的葛洲壩換股價格為8.69元/股,經除息調整后的中國能源建設A股發行價格為1.96元/股,換股比例約為1:4.4337,即葛洲壩換股股東所持有的每股葛洲壩股票可以換得4.4337股中國能源建設本次發行的A股股票。

  從過往吸收合并案例來看,中國能源建設A股首日開盤參考價(即時行情顯示的前收盤價)可能是其發行價格;也可能和公告中的發行價格無關,而是與葛洲壩停牌前最后交易日的收盤價和換股比例有關,即發行價為“股票停牌前最后交易日的收盤價/A股換股比例”。

  在過往案例中,東貝集團(行情601956,診股)合并吸收東貝b整體上市,東貝集團開盤價格即是東貝集團公告的發行價9.77元/股;而招商公路(行情001965,診股)換股吸收華北高速時,招商公路股票上市首日開盤參考價是以“華北高速A股股票停牌前最后交易日的收盤價/華北高速A股換股比例”,最終確定為12.68元/股。

  若定價方案為前者,中國能源建設A股上市時開盤價格就是換股價,但投資者換股前后持倉市值會發生變化。舉例來說,A擁有葛洲壩1000股,若葛洲壩最后一個交易日的收盤價格是10元(高于轉股價格8.69元/股),那么換股前其持有的總市值為1萬元;換股后,A擁有1000*4.4337=4433.7股,持倉總市值為4433.7*1.96=8690.052元。

  也就是說,葛洲壩最后一個交易日的收盤價若是高于8.69元/股,投資者轉股后總市值將減少,反之亦然。

  若定價方案為后者,中國能源建設A股開盤價格和葛洲壩最后一個交易日的收盤價格息息相關,葛洲壩收盤價越高,那么中國能源建設A股開盤價也越高。對于投資者而言,其換股前后持倉市值不變。

  例如,A擁有葛洲壩1000股,若葛洲壩最后一個交易日的收盤價格是10元,那么換股前其持有的總市值為1萬元;換股后,A擁有1000*4.4337=4433.7股,中國能源建設A股開盤價格為10/4.433,其持倉總市值為4433.7*10/4.4337=10000元,投資者換股前后持倉市值不會發生變化。

  “目前葛洲壩公告沒有具體說明吸收合并后開盤參考價如何確定,這意味著兩種可能都有。但中國能源建設還有H股,最終方案可能是使中國能源建設AH溢價率較小的那種。”業內人士對中證君稱。

  券商看好后續發展

  作為這場換股吸收合并的主角,葛洲壩和中國能源建設在8月27日晚均發布上半年業績。數據顯示,今年上半年葛洲壩實現營收543.79億元,同比增長25.07%;實現歸母凈利潤15.79億元,同比增長36.18%。

  中國能源建設上半年實現營收1415.46億元,同比增長34.04%;實現凈利潤24.51億元,同比增長166.69%。

  國盛證券認為,交易完成后,有望消除同業競爭,理順能建集團與葛洲壩的關系,有助于全集團整合資源,提升效率加快發展。

  東北證券(行情000686,診股)表示,“十四五”期間,將構建以新能源為主體的新型電力系統。對中國能建來說,迎來了重要的戰略機遇期。葛洲壩集團先后承建、參建風電光伏等新能源項目近300個,總裝機容量達13GW,在我國電力系統向深度低碳或零碳的演進中扮演重要角色,為中國能建承接大型水利、光伏項目,加快新能源布局提供助力。

【來源:中國證券報 作者:黃一靈(責任編輯:李欣 RF12607)

關鍵詞閱讀:葛洲壩

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