開源證券:美聯儲Taper初定

1評論 2021-08-30 08:22:44

  全球央行年會上,美聯儲主席鮑威爾以《新冠疫情時期的貨幣政策》為題演講。鮑威爾承認可能年內啟動Taper,但未明確后續加息操作的信號。

  在全球央行年會的主題演講中,美聯儲主席鮑威爾對美國整體經濟狀況作出樂觀評價。鮑威爾指出,美國經歷了史上最嚴重但最短暫的衰退,隨后復蘇的速度遠超預期。不過,本輪經濟復蘇與歷史相比,是不平衡的。比如,與疫后大衰退不同,居民收入水平不降反增;家庭支出從服務轉向商品,大幅推升耐用品價格。

  對于市場關心的通脹問題,鮑威爾認為“通脹讀數雖令人擔憂,但很可能是暫時性的”。鮑威爾認為:(1)目前沒有廣泛的通脹壓力,部分服務項價格低企;(2)部分高通脹項目的漲價壓力開始緩解;(3)工資增速依然符合長期通脹目標;(4)長期通脹預期的指引作用依然有效;(5)近30年的全球通縮壓力繼續盛行。

  對于就業前景,鮑威爾在講話中作出了積極展望。鮑威爾指出,近幾個月來,勞動力市場的前景有顯著改善,職位空缺水平創下歷史新高。同時,5.4%的失業率依然過高,低薪工人、少數族裔失業率高企。不過,Delta病毒風險可控下,疫苗接種率提升、學校復課、救濟金到期等,均有利于未來就業最大化的目標實現。

  綜合美國經濟、通脹及就業前景,鮑威爾認為美聯儲可能年內啟動Taper,但同時強調Taper的時點及速度并非加息的信號。具體到貨幣政策,鮑威爾表示,目前通脹已取得“實質性進展”,勞動力市場也取得了明顯進展。若經濟延續當前的復蘇節奏,美聯儲將在年內啟動Taper。不過,Taper啟動的時點及速度并非加息的信號。基準利率將維持不動,直至就業最大化以及通脹達到2%的長期目標。

  展望未來,市場對美聯儲貨幣政策的關注重點將更多轉向加息,需密切跟蹤美國就業走勢及聯儲官員們最新表態。將通脹壓力認定為暫時性后,美聯儲將美國就業表現,作為貨幣政策調整的核心考量。回顧就業走勢,整體就業快速修復的同時,疫情對部分服務業、政府部門的就業依然存在拖累。展望未來,若疫情改善、中小學復課等帶動美國就業持續加速修復,美聯儲對加息的態度可能更加鷹派。9月FOMC披露的最新利率點陣圖,將幫助市場了解美聯儲官員們最新立場。

  風險提示:病毒變異導致疫苗失效等。

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【來源:金融界網 作者:開源證券(責任編輯:李欣 RF12607)

關鍵詞閱讀:美聯儲 Taper

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