供給緊張,四氯乙烯價格大幅上漲

1評論 2021-08-30 08:48:50

  受極端天氣及疫情影響,四氯乙烯進口貨源到港延遲,導致國內供給緊張,價格短期大幅上漲。三季度由于進口貨源到港存在不確定性,盡管國內供給有望隨部分個企檢修結束而有所提升,但下游制冷劑等則有望隨空調、冰箱等需求改善而持續向好,國內供給緊張局面有望延續,四氯乙烯價格有望維持高位。重點推薦魯西化工(行情000830,診股),建議關注四氯乙烯產能豐富的濱化股份(行情601678,診股)、國內制冷劑行業龍頭企業巨化股份(行情600160,診股)等。

  供給緊張,四氯乙烯價格持續上行。

  據百川盈孚,截止8月26日,國內四氯乙烯報價12-15萬元/噸,較上周上漲61.59%,較月初上漲107.04%,較年初上漲85.17%,較去年同期上漲254.17%。本輪大幅漲價主因國內供給緊張,國內的四氯乙烯的進口依賴在40%-50%左右,受海外颶風影響,7月份四氯乙烯的進口量迅速萎縮,不足60噸,一般月份的進口量則在0.7-1萬噸之間。而由于部分企業檢修,國內供給不足。雙重刺激下,國內供給十分緊張,庫存迅速降低至低位,四氯乙烯價格也隨之持續上行。

  進口貨源難到港,國內四氯乙烯供給難改善。

  受8月初國內公共衛生事件影響,四氯乙烯進口貨源到港再次推遲,此外海外減產明顯,年內供給或難改善。國內供給方面,主要生產企業為濱化股份、巨化股份及魯西化工,產能分別為8/8/2萬噸。目前山東規模企業檢修基本結束,供給預計近日會有所增加;江浙地區開工維持在6-7成,自用為主,外銷量極少。目前國內四氯乙烯整體運行產能約17萬噸,行業開工率維持在66%左右,企業基本以執行原有訂單為主,國內供給依舊緊張。

  下游需求向好,四氯乙烯價格有望維持高位。

  據百川資訊,四氯乙烯下游30%左右用于制冷劑中的R125的制備。國內的R125除部分用于制備成R410a混配銷售外,其余直接對外出口,盡管美國對中國企業進行了反傾銷制裁,但目前該制裁尚未執行,另外R125可以通過混配R410a對外銷售,國際需求仍有上行趨勢。9-10月份一般是制冷劑下游空調、冰箱企業備貨期,市場需求向好,預計將為上游原料四氯乙烯的需求提供了支撐,疊加國內供給緊張,三季度四氯乙烯的價格有望維持高位。

  風險因素:

  海外產品大量到貨;需求不及預期,產品價格大幅下跌;政策因素

  投資策略

  受疫情等影響,四氯乙烯進口貨源到貨存在不確定性,國內檢修結束供給有望逐漸提振,但三季度下游制冷劑等需求旺季,國內供給緊張局面有望延續,價格有望維持高位,重點推薦魯西化工,建議關注四氯乙烯產能豐富的濱化股份、國內制冷劑行業龍頭企業巨化股份等。

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【來源:金融界網 作者:中信證券研究(責任編輯:李欣 RF12607)

關鍵詞閱讀:能源化工

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